Финансовое преимущество: 2013 год может стать переломным для российских рынков

Артем, 2012 год был не самым удачным годом для мировых фондовых рынков: с января по сегодняшний день российский индекс РТС вырос всего на 9%, американский SandP-500 на 13%, мы все ещё не преодолели кризис или в чем причина таких невысоких результатов?

По сравнению с 2011 годом 2012 ознаменовался понижением волатильности, если в 2011 году российский рынок «ходил» на 1200-2100 пунктов (75%!), то в 2012 году мы уже видели диапазон 1750-1200 (45%). Понятно, что в таких колебаниях частному инвестору заработать очень сложно. По сути, на российском рынке остались спекулянты. Стратегия «купил и держи» неэффективна, даже убыточна. Зарабатывать сегодня можно только профессионализмом, поэтому мы, компания «Финансовое преимущество», не рекомендуем нашим клиентам самостоятельно выходить на рынок – это слишком рискованно.

Почему сложилась такая ситуация? Мировая экономика до конца ещё не выбралась из кризиса. Давайте посмотрим на США: основной параметр, на который они ориентируются в своих мерах стимулирования – это уровень безработицы. Формально ситуация улучшается, но фактически есть очень большие опасения, что статистика искусственно подтасовывается. То есть при расчете безработицы начинают использовать такие методики, когда структурно ситуация стала хуже, а в процентном отношении к предыдущему периоду лучше. ФРС за последние полгода запустила сразу две программы количественного смягчения QE (QE3 и QE4). Меры по выкупу облигаций и повышению ликвидности были адекватны в 2008 году, когда надо было спасать банковскую систему, но сейчас постоянное включение печатного станка напоминает нездоровую зависимость.

Но почему на российском рынке ситуация ещё хуже? В России же нет таких структурных проблем, и вы сами сказали, что американские индексы выросли больше.

Российские акции серьезно недооценены, причин много. Самая большая – политические риски и крайне ненадежное положение миноритариев.  Серьезные западные игроки не готовы на текущих уровнях покупать российские акции, внутри страны покупателей также нет. Фактически мы видим, что российский рынок сжимается: фонды выводят деньги, оборот снижается. Это при том, что количество денег в экономике растет – объемы депозитов, к примеру выросли в разы.

Какие рекомендации в связи со всем вышесказанным Вы бы дали на 2013 год? Какие факторы будут играть роль?

Прежде всего «Финансовое преимущество» рекомендует своим клиентам максимально диверсифицировать портфель инвестиций. В первую очередь стоит обратить внимание на  американский рынок, как более ликвидный и надежный, основные торговые идеи там будут формироваться на основе решения проблемы фискального обрыва, в целом мы ожидаем стабильного роста как минимум до марта. Что касается российского рынка, то важно помнить о масштабной программе приватизации, запланированной правительством на 2013 год, в рамках этой же программы для поддержки рынка будет выделено 100 млрд. рублей. Таким образом, покупка акций компаний, на которые прольется часть этого золотого дождя, может стать хорошей инвестиционной стратегией.