Эффект от программы выкупа европейских облигаций может быть недолгим

Глава Международного валютного фонда Кристин Лагард вчера заявила, что одобряет действия Европейского центробанка, и МВФ готов сыграть свою роль в разработке программы выкупа и наблюдении за реализацией этого плана. По словам Лагард, идея контроля без принятия участия в разработке ей не очень нравится, так как фонд, как правило, не берется за регулирование программ, в составлении которых он не был задействован.

Аналитики «FOREX MMCIS group» отмечают, что такое единодушие финансовых регуляторов добавило рынкам оптимизма, однако, надолго его не хватило. Евро, дорожавший три сессии подряд, сегодня вновь снижается в цене и в понедельник 10 сентября торгуется в паре с долларом на отметке 1.2785 против 1.2811 закрытия пятницы. Причиной тому вновь послужили усиливающиеся опасения инвесторов относительно долгового кризиса в Еврозоне. Вчера Греция должна была согласовать с «тройкой» кредиторов меры сокращения госзатрат и бюджетного дефицита, однако, договориться сторонам не удалось. Теперь рынки ожидают встречи премьер-министра Греции Антниса Самараса и представителей МВФ, ЕЦБ и ЕС.

По мнению аналитиков, есть и другие обстоятельства, которые вызывают у участников рынка беспокойство. Есть ряд условий, ограничивающих действие программы выкупа облигаций. Во-первых, для того, чтобы ЕЦБ начал скупать облигации какой-либо страны, она должна перед этим обратиться за помощью к ЕС и МВФ, но ни Италия, ни Испания пока не выразили такого желания, так как не хотят накладывать на себя еще большие обязательства. Во-вторых, ЕЦБ может выкупить только краткосрочные бумаги и не может рефинансировать долгосрочные заимствования, для этого потребуется ESM, о судьбе которого пока сложно сказать. Эксперты полагают, что эффект от поддерживающих мер, заявленных Драги, вскоре будет исчерпан, и слабые макроэкономические показатели по Еврозоне вновь развернут рынок вниз.

Источник: «FOREX MMCIS group»