Еврозона может преодолеть кризис за 2 года, если будет создан ESM

Новость по теме

Эффект от программы выкупа европейских облигаций может быть недолгим

По его мнению, чтобы прийти к таким результатам, все страны валютного союза должны неукоснительно исполнять свои обязательства по консолидации бюджета и работать над улучшением конкурентоспособности. Реглинг также подчеркнул заслугу его фонда, без которого Португалия и Ирландия уже давно покинули бы Еврозону.

В то же время, аналитики «FOREX MMCIS group» полагают, что возможностей временного фонда может не хватить. Его максимальный резерв составляет 440 млрд евро, тогда как постоянный механизм финансовой стабильности – ESM – будет иметь 500 млрд евро. Этот фонд должен был начать свою работу более двух месяцев назад – 1 июля, но из-за возможных несоответствий с конституцией Германии решение о запуске ESM до сих пор не принято.

Реглинг подчеркнул, что без Германии ESM не имеет никакого смысла, поэтому инвесторы ожидают решения немецкого Конституционного суда. Аналитики считают, что ситуация складывается действительно непростая: с одной стороны, для Германии ратификация ESM остается не самым желанным вариантом, так как основная финансовая нагрузка ляжет именно на эту страну; с другой стороны, отказ от создания этого фонда продемонстрирует слабость и несостоятельность Еврозоны. Для Евросоюза это будет означать увеличение расходов, а также обвалит европейский фондовый рынок. Уже сейчас любое позитивное или негативное сообщение по поводу ESM приводит к колебаниям биржевых котировок на один процент вверх или вниз, а если попытка организации постоянного фонда потерпит фиаско, рынки отреагируют весьма серьезно.

Отметим также, что эксперты оценивают вероятность того, что суд Германии откажется ратифицировать ESM, составляет 40%, и это не так уж мало. Если же худшие ожидания оправдаются, то о двухлетнем периоде выхода из кризиса, скорее всего, придется забыть.

Источник: «FOREX MMCIS group»