«Дно» кризиса ещё впереди

Российская экономика все еще находится в зоне риска — динамика цен на сырье нестабильна, а производители так и не смогли воспользоваться результатами девальвации, говорят эксперты. Да, с одной стороны, в экономики страны и мира действительно наблюдается оживление — цены на нефть растут, рубль укрепляется. Но с другой, это оживление нельзя считать началом тенденции и выхода из кризиса.

— Во-первых, нет никакой уверенности, что в условиях ожидаемого длительного спада в мировой экономике цены (на нефть. — Прим. ред.) не уйдут вниз, вызвав новую волну оттока капитала, бегства от рубля, сжатия ликвидности и т.д. А во-вторых, докризисная модель развития российской экономики зашла в тупик даже при сверхвысоких ценах на нефть, — отмечает аналитик компании «Совлинк» Ольга Беленькая. — Нужно оживлять несырьевые производства, находить эффективные механизмы стимулирования внутреннего спроса и предложения, тогда уязвимость экономики к внешним шокам снизится. А временное повышение сырьевых цен может создать у регуляторов иллюзию, что все уже хорошо и так.

Эту точку зрения разделяет директор Института проблем глобализации Михаил Делягин:

— В экономике уже сложилась модель панического поведения, которую государство в силу своего низкого профессионализма и высокой коррупциогенности не сможет переломить, и, кроме того, по политическим причинам дополнительные деньги в первую очередь будут направляться на восстановление коррупционных доходов, а в экономику поступать «по остаточному принципу».

Более позитивен главный экономист УК «Финам Менеджмент» Александр Осин:

— Пока на сырьевом рынке, скорее, «ралли ликвидности», вызванное улучшением макроэкономических ожиданий. Хотя, и сейчас, и в ближайшие годы сырьевой рынок будут поддерживать по-прежнему высокие, на мой взгляд, долгосрочные инфляционные риски, растущая проблема дефицита ресурсов.

Эксперт считает, что стратегия «бегства в качество» в значительной степени исчерпала себя.

— Это база для того, чтобы рынки, в т. ч. финансовые, заработали. Возможный спад конца 2009 — начала 2010 гг. представляется сейчас коррекцией процесса восстановления мировой экономики, а не новым, более мощным витком кризиса, — уточняет Осин.

Что касается национальной валюты, несмотря на укрепление рубля, его девальвацию нельзя назвать завершившейся.

— После окончания девальвации в январе динамика рубля к корзине тесно привязана к ценам на нефть. По нашему мнению, такая привязка сохранится в ближайшее время (т. е. при продолжении подъема цен на нефть ЦБ позволит рублю укрепиться до 36 к корзине или даже ниже). Это позволяет ЦБ пополнять резервы. Однако, в конце года или начале 2010 г. мы считаем возможной девальвацию на 10-15% к корзине, — прогнозирует экономист ING Wholesale Banking в России Татьяна Орлова.

При этом экономический эффект от девальвации пока крайне неоднозначен. Напомним, основная цель девальвации — укрепление позиций отечественных производителей по сравнению с иностранными, помощь собственным производствам.

— Я пока не вижу признаков импортозамещения, разве что Лада Приора на первом месте по продажам на авторынке в апреле. В остальном, заоблачная стоимость кредитов, мне кажется, является препятствием для импортозамещения, — заявила г-жа Орлова. Ее поддерживает г-жа Беленькая:

— В целом производство страдает и от недоступности кредитов, и от высокой доли импортных комплектующих, и от недостаточной гибкости маркетинговой политики российских производителей (западные конкуренты весьма активно продвигают свой товар с помощью скидок, а у нас предприятия не торопятся предложить рынку дешевую и качественную продукцию).

Смотрите также:

• Прогноз от «FOREX MMCIS group»: Резервный банк Австралии вынужден снижать процентную ставку →
• «Впереди планеты всей»: Поднебесная обогнала США в потреблении энергии →
• Золото подешевело по итогам понедельника →